Готовые ????????? ??????

Диплом  Курсовая Оценка эффективности инвестиционного проекта

Содержание:

Введение

Одной из важнейших сфер деятельности любой компании являются инвестиционные операции, т. е. операции, связанные с вложение денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени. Результа-том таких проектов может, например являться:
- разработка и выпуск определенной продукции для удовлетворения рыночного спроса;
- совершенствование производства выпускаемой продукции на базе ис-пользования более современных технологий и оборудования;
- экономия производственных ресурсов;
- организация кооперированных поставок между различными партне-рами;
- улучшение качества выпускаемой продукции;
- повышение экологической безопасности;
- предоставление различного рода услуг, в частности консультацион-ных, информационных, социальных и т.п.
Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обя-зательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности под-вижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных уча-стников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.
При экономической оценке выгодности инвестиционного проекта важ-но учитывать следующие его динамические характеристики:
- возможные подвижки в спросе на выпускаемый товар и соответст-вующие изменения объемов производства;
- планируемое снижение издержек производства в процессе наращива-ния объема выпуска; - ожидаемые колебания цен на потребляемые ресурсы;
- доступность финансовых источников для необходимых в каждом периоде инвестиций. Фирма, предполагая значительно увеличить поставки своего товара, должна предусмотреть возможную реакцию рынка в виде падения цены на этот товар. Увеличение спроса на те или иные производственные ре-сурсы, например материалы, может привести к росту цен на них. Будущие научно-технические достижения конкурента могут обесценить качество ос-ваиваемой сегодня новой продукции предприятием. Поэтому для инвестици-онных проектов справедливо следующее правило.
Все перспективные изменения параметров инвестиционного про-екта должны прогнозироваться и вводиться в экономические расчеты, охватывающие достаточно длительный период времени.
Использование прогнозных оценок всегда объективно связано с рис-ком. Исследования показывают, что разные характеристики инвестиционных проектов могут прогнозироваться с различной точностью. Обычно ошибки при оценке будущих затрат ниже по сравнению с ошибками в определении сроков осуществления проектов. Степень риска в момент принятия решения о начале реализации проекта может быть различной. Сама степень приемле-мости риска является важной стратегической характеристикой каждого предприятия.
Важно отдать себе отчет о том, что риск всегда неизбежен. Риск может проявляться в возможной неосуществимости проекта, например, в области разведки и добычи полезных ископаемых. Другое проявление риска харак-терно для научно-технических проектов. Научный принцип или техническая идея, к разработке которых фирма приступает сегодня, могут оказаться не-приемлемыми или неэффективными. Низкая фактическая эффективность может стать следствием неверной прогнозной оценки будущего объема реа-лизации продукции или предстоящих затрат.
Полноценная оценка проекта невозможна без учета субъективности ин-тересов вовлеченных в него участников. Такие интересы часто не совпадают, что предполагает нахождение компромисса при формировании условий ком-мерческих соглашений (цен, арендной платы, процентных ставок, размеров дивидендов и т.д.). Наиболее отчетливо проявляется противоречивость инте-ресов по линии «предприниматель – собственник», «производитель – потре-битель», «партнеры по собственному проекту», «предприниматель – нацио-нальная экономика».
Так, «дуализм» инвестиционных решений связан с различием в интере-сах предпринимателя, стремящегося к максимизации потенциальной прибы-ли в долгосрочном аспекте, максимизации темпов роста реальных активов предприятия, поддержанию престижа фирмы и самого предпринимателя, вы-сокому уровню оплаты его труда и т.д., и собственников капитала, стремя-щихся к максимизации текущей прибыли, в первую очередь дивидендов.
Сложность, комплексный характер инвестиционных проектов приводит к тому, что учесть все факторы, условия и характеристики реализации проек-та невозможно, тем более в строго формализованном виде.
Приняв во внимание актуальность данной проблемы, автор работы по-ставил цель на основе глубокой проработки теоретического материала прак-тики разработать инвестиционный проект организации отеля.
Объектом данной работы стала компания, осуществляющая свою дея-тельность на протяжении уже 5 лет в сфере ресторанного бизнеса на рынке Москвы, решившая оптимально реализовать инвестиционный проект. А предметом - принципы, методы инвестиционного проектирования и способы оценки эффективности данного вида деятельности.
Заключение

В ходе бизнес-планирования и оценки эффективности инвестирования в организацию отеля «-» было выявлено, что проект имеет высокую инвести-ционную привлекательность в сравнении с альтернативными вариантами вложения финансовых средств на банковский депозит (отрицательное NPV) или организацию офисного центра (отрицательное NPV) при требуемой ин-весторами доходности в 50%.
Помимо положительного NPV при вышеуказанной требуемой доходно-сти проект «Отель» имеет внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта IRR=74,9 %, превышающий на 49% требуемый показатель.
Кроме того, проведенный по рекомендациям специалистов в области гостинично-ресторанного бизнеса, анализ чувствительности проекта показал, что даже при таких существенных изменениях:
-капитальных вложений на 45% в сторону увеличения от ожидаемого уровня;
-объема продаж на 35% в сторону уменьшения от ожидаемого уровня;
чистая дисконтированная стоимость (NPV), снизившись в 1-ом случае на 386%, а во втором на 152 % сохранила положительное значение, что ха-рактеризует проект как надежный.
Дополнительными критериями, подтверждающими привлекательность проекта, являются такие качественные показатели, как протекционистские меры Правительства Москвы, с разработкой по поручению Ю.Лужкова ко-митету по внешнеэкономической деятельности программы развития туризма до 2010. По предложенному правительством плану развития гостиничного комплекса к 2010 года общее число гостиниц возрастет до 400 с нынешних 183.
Так же по прогнозам маркетологов в Москве наметилась тенденция к росту приезжающих российских и зарубежных граждан с целью туризма и бизнеса, данный рост набирает темпы и будет продолжаться в течение как минимум ближайших 10 лет.
Производственный риск отеля «-», нивелируется тем, что проект воз-главляют профессионалы со значительным стажем в гостиннично-ресторанной сфере, что предполагает построение проверенных опытом биз-нес-процессов, связанных с коммуникациями как внутри так и с наружи, для предоставления наилучшего сервиса Клиентам.
Финансовый риск, маловероятен в связи с тем, что такой показатель, как внутренняя норма доходности почти на 50% превышает требуемую инве-сторами доходность.
Инвестиционный риск, проект организации отеля судя по показателям эффективности инвестиций и маркетинговым прогнозам роста рынка в тече-ние 5 ближайших лет гостинично-ресторанной отрасли является наиболее надежным и высокоприбыльным финансовым инструментом в инвестицион-ном портфеле компании.
Рыночный риск, Проект напрямую не зависит от данных факторов, так как не рассчитан на внешнеэкономическую деятельность. К тому же целевой аудиторией являются как российские, так и иностранные граждане. В случае колебаний курса валюты, это компенсируется акцентом на целевую аудито-рию, не подверженную данным изменениям.
Прогноз основных показателей деятельности отеля «-» по годам в период 2007 -2013 г.г.

Показатель Мини – отель
Объем услуг в действующих ценах, руб. 25 053 600
Себестоимость услуг, руб. 11 711 940,8
Валовая прибыль реализации услуг, руб. 13 341 659,2
Чистая прибыль реализации услуг, руб. 9 573 454,3

При выборе среди альтернативных проектов, с учетом достижения тре-буемой доходности с определенным запасом прочности проект организации отеля «-» принимается как инвестиционно привлекательный и надежный.

Диплом  Курсовая Оценка эффективности инвестиционного проекта